谭浩俊:年报问询函增多 A股健康标准提高 谁会紧张?

2020-04-15 16:49:25 来源:金融界网站 作者:谭浩俊 5个月斩获362.16%!

  作者:专栏作家,媒体特约评论员 谭浩俊   

  据Wind数据统计,截至4月12日,两市已有30股收到交易所下发的年报问询函。从问询的问题来看,围绕业绩真实性、持续盈利能力等展开。在收到问询函后,不少公司按期作出回复说明,但也有*ST华塑(行情000509,诊股)、*ST安凯(行情000868,诊股)等个股出现延期回复的情形。

  虽然每年上市公司年报发布期间,都有公司收到交易机构问询函的现象。但是,像今年这样密集的,还是不多。尤其是问询的内容,也从过去诸如卖房保壳、政府补贴调优业绩、其他资产处置等,转变为重点关注企业业绩真实性、持续盈利能力等,说明交易机构对上市公司的健康标准提高了,对上市进行体检的要求也提高了。

  事实也是,这些年来,监管机构在加大对上市公司监管力度的同时,监管的重点也在发生着积极的变化。过去,主要是围绕上市公司出现的严重问题进行监管,并通过深入调查,对违规上市公司进行查处。因此,更多的被认为是“事后诸葛亮”,至多是亡羊补牢,而没有能够事前监管,减少问题发生。因此,对上市公司来说,也是能糊则糊、能混则混,能够打擦边球的尽量打擦边球。特别像售房保壳和政府补贴扮靓业绩这样的行为,甚至没有任何办法处理。

  很显然,把监管的重点转向事前监管,或者从企业的实质性内容入手,摘掉企业的业绩面具,让企业把真实面目暴露,从而让那些想滥竽充数的企业,没有办法得过且过,无疑对提高上市公司质量,增强上市公司的创新意识和管理能力、提升上市公司的市场竞争力、尤其是核心竞争力是具有非常重要的作用的。

  要知道,推动经济高质量发展,关键在企业。而上市公司作为优质企业的代表,如果不能适应高质量发展的要求,不能把创新发展、可持续发展、竞争力提升当作企业的核心要素,不断地增强企业的创新能力、产品开发能力、市场拓展能力,从而有效提升企业的市场竞争力和盈利能力,实现高质量发展的基础就不会扎实,推动整个经济转型升级、结构调整的效率就会降低。

  而从今年交易机构对上市公司问询的情况来看,毫无疑问,已经出现了积极转变,问询的内容更加贴近了高质量发展的要求,监管的落脚点也放在了如何推动企业质量提升、竞争力提升、创新能力增强等方面。一旦企业无法展现出较强的可持续发展能力和盈利能力,业绩存在着人为扮靓和水分的现象,就有可能被交易机构重点关注,并有可能在出现问题后被要求强制退市等。如此一来,上市公司对市场和投资者的敬畏之心就会逐步增强,对自身的要求也会逐步提高。因为,他们越来越清楚,如果不把自身的功夫练就好了,不把企业的竞争力增强了,随时都有被淘汰的可能。

  特别需要注意的是,随着资本市场对外开放和改革的力度不断增强,注册制改革的步伐也会越来越快。而推行注册制,最核心的一条,就是企业的自我约束能力和控制能力,就是核心技术、核心产品带来的核心竞争力。因为,推行注册制后,哪家企业都具有上市的资格。但是,哪家企业也有退市的风险。而不是现在的上市审批很严格,退市也很难,造成垃圾公司还能在市场兴风作浪。自然,就需要加强对上市企业的监管力度,需要提高上市公司的体检标准。达不到标准的,自然退市。

  可以预料,在注册制推行步伐加快的大背景下,监管机构也一定会进一步加大对上市公司的监管力度,对诸如企业的真实性、财务数据的真实性、可持续发展能力、主业的盈利能力、核心产品的竞争力等更加关注。尤其在看报发布之后,相关的问询、质询等都会增多,且要求越来越高、严厉度越来越强。那些原本就是靠政府补贴、变卖资产等得过且过的企业,会面临越来越大的市场生存压力。一旦连续发生这样的现象,很难保证不会被强制退市,从而让资本市场真正形成良币驱赶劣币的良性循环机制,让市场的健康度越来越高、规范度越来越强。

  需要注意的是,为了能够让上市公司更好地竞争、更好地提高质量、更好地重视创新和研发等关键环节,相关的监管内容、监管标准、监管方式、监管手段,以及评价体系、评价指标、评价机制等,也要进一步地健全和完善,要能够建立一套真正科学、规范、标准、合理的监管体系,从而让上市公司只能按照标准去做,让上市公司必须提高自身的健康度和规范度。不然,就有生存危机。

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关键词阅读:问询函 A股

责任编辑:曹静
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